La fondation Terra Nova a procédé, avec l'aide d'économistes spécialistes de l'impact des dépenses publiques sur l'économie, à l'analyse détaillée du plan de relance présenté par le président de la République le 4 décembre.

La réalité est assez éloignée des annonces : un paquet réel de 10 milliards d'euros (0,5% du PIB), et non 26 milliards (1,3% du PIB). Cela place la France dans le camp des pays conservateurs qui, comme l'Allemagne, hésitent à se lancer dans une relance budgétaire énergique –contrairement aux pays progressistes, les plus volontaristes (Royaume Uni, Espagne, Etats-Unis).

L'efficacité économique du plan est dès lors limitée. Il contribuera au mieux à un surcroît de croissance de l'ordre de 0,4 point de PIB, contre 1 point annoncé par le Premier ministre.

La composition du plan pose également problème. Le pouvoir d'achat est à nouveau le grand absent de la politique gouvernementale. La « prime de crise » de 200 euros, réservée aux seuls bénéficiaires du RSA, est à comparer aux 1200 $ par foyer distribués par George Bush.

Une autre politique, progressiste, aurait pu être suivie. Avec un montant global plus volontariste, de l'ordre de 40 Md€. Mais même avec un montant comparable (26 Md€), il était possible d'obtenir une composition nettement plus riche en croissance, en complétant la relance de l'investissement public par des mesures de soutien à la consommation : mesures générales et coordonnées au plan européen, avec une baisse de un point de la TVA ; et mesures massives ciblées sur les ménages modestes, avec un « chèque crise » de plus de 1000 euros. Un tel plan permettait de générer un point de croissance supplémentaire, contre 0,4 pour le plan Sarkozy.

Le plan de relance présenté le 4 décembre par le Président de la République à Douai affiche un montant global de 26 Md€ (1,3% du PIB), et une priorité à l'investissement. Il se compose à grands traits de trois séries de mesures :

• Des investissements pour 10 Md€. Il s'agit d'une accélération des investissements publics autour des grands projets en cours : infrastructures (lignes TGV, tramways RATP, canal Seine-Nord, infrastructures électriques), université (plan campus), défense.




• Des mesures de trésorerie pour les entreprises et les collectivités locales pour 11 Md€. Concrètement : paiements et remboursements anticipés de TVA, du crédit impôt recherche, des trop perçus d'impôt sur les sociétés, acompte de 20% sur les marchés publics, remboursement anticipé pour les collectivités du fonds de compensation de la TVA…




• Des mesures en faveur de la consommation pour 4Md€. On y trouve des mesures ciblées sur le logement (doublement du prêt à taux zéro), l'automobile (prime à la casse), l'emploi (soutien au chômage partiel, exonération supplémentaire de charges) et les salariés les plus modestes (prime de 200€ aux futurs bénéficiaires du RSA).

Ce plan devrait, selon le Premier ministre, apporter un surcroît de croissance d'un point de PIB. La ministre de l'Economie a, quant à elle, parlé de 0,8 point de croissance supplémentaire. Et le dossier de presse du gouvernement se limite à 0,6 point…

► Pour lire l'intégralité du rapport de la fondation Terra Nova, téléchargez le PDF.

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