Pourquoi Continental refuse de vendre son site de Clairoix ?

A priori, le refus par un groupe industriel de vendre un de ses sites en difficulté semble étonnant : pourquoi se priver du produit qu'il en retirera alors qu'il doit financer un plan social ?

Deux raisons principales peuvent expliquer cette attitude.

D'abord les problèmes économiques du site exposés sur la place publique vont l'affaiblir dans les négociations avec un éventuel acheteur.

Ce dernier bénéficie en outre du calendrier imposé par la procédure juridique et sait que le vendeur ne peut pas attendre au-delà d'une certaine limite, ni solliciter d'autres acquéreurs potentiels faute de temps. Le prix de vente a donc de fortes chances d'être peu élevé.

Le coût induit par un renfort de la concurrence

Ensuite, le cas de figure le plus courant consiste à vendre a un concurrent. Celui-ci augmentera ses capacités de production s'il s'agit d'un bien qu'il fabrique déjà, ou bien étendra la gamme de son offre en se plaçant sur des segments ou des zones géographiques dans lesquels il n'était pas présent.

Le vendeur peut donc craindre que la cession d'un de ses sites conduise à renforcer la concurrence et par une baisse des prix et/ou de ses parts de marché se traduise finalement pour lui par un coût, qui risque de dépasser largement le prix de vente.

On objectera que le site en question va mal, est en difficulté et ne constitue donc pas une vraie menace pour le futur.

Un site industriel n'est pas mauvais en soi

Mais c'est précisément la vraie et intéressante question économique. Un site (plus généralement des actifs) n'est jamais profitable ou déficitaire dans l'absolu.

Tout dépend de l'environnement et des autres actifs avec lesquels il est combiné.

Ainsi une usine qui fait des pertes pourra, avec une direction différente, de nouveaux choix de produits, d'autres méthodes de travail, des fournisseurs différents, un nouveau réseau de distribution ou bien encore une nouvelle marque, devenir rentable. Des entreprises en difficulté reprises par des cadres et des salariés et ayant retrouvé le chemin de la croissance et de la rentabilité en fournissent l'illustration.

Face à cette éventualité, le groupe peut ainsi choisir de refuser la vente à un concurrent, quitte à subir à court-terme un coût plus élevé.