Crise : un ultime "quitte ou double" des Européens

By Pascal Riché

Created 10/12/2008 - 22:19

A la sortie de la réunion des responsables des pays de l'Eurogroupe [1], dimanche soir à Paris, un journaliste belge a demandé à Nicolas Sarkozy : « N'êtes vous pas en train de jouer à quitte ou double ? » Le Président s'est animé : « On ne joue pas ! Ni à quitte ni à double », car ce qui est en cause, ce sont « les emplois et l'épargne des européens, la défense de nos idées et de nos convictions ».

Les annonces
de l'eurogroupe

Les pays de la zone euro s'engagent à fournir à leurs banques des garanties de financements et des apports en capitaux :
► Les pays s'engagent à fournir les capitaux nécessaires, ou à faciliter l'apport de capitaux privés.
► De nouvelles garanties publiques, jusqu'à fin 2009, seront apportées aux emprunts de moins de cinq ans.
► La Banque centrale européenne pourra élargir le choix des actifs qu'elle accepte en contrepartie de ses prêts aux banques.
► Les normes comptables des banques européennes seront assouplies (comme décidé par l'Ecofin).
Chaque Etat fera des annonces nationales lundi. Prochain sommet européen : mercredi et jeudi.

On comprend bien le sens de la question de notre confrère : depuis une semaine, les réunions s'enchaînent, sans aucun résultat, malgré des annonces de plus en plus énormes. Il y a eu le G4 (les pays européens du G8) le week-end dernier, puis une réunion de l'Ecofin mardi, un G7 à Washington vendredi, un G20 samedi, un sommet de l'Eurogroupe dimanche… Pendant ce temps, la tourmente financière n'a cessé de s'aggraver.

Certes, Nicolas Sarkozy et ses collègues sont bien obligés de « jouer », puisqu'ils ont choisi comme terrain celui de la psychologie : il s'agit de stopper la panique, restaurer la confiance en inondant les banques de liquidités et en les blindant de garanties sur les financements qu'elle reçoivent ou accordent.

Mais ces mesures ont-elles du sens alors que les Etats ont en face d'eux des partenaires d'un jeu dont ils n'en comprennent même plus les règles ? Des banques qui n'ont plus aucune confiance en leur propre fonctionnement (elles ne se prêtent plus d'argent entre elles) et des marchés « qui ont cessé de fonctionner comme des marchés » pour reprendre l'expression de Sarkozy. Comment jouer dans ces conditions ?

« Ce ne sont pas les marchés qui décideront en dernière analyse », a déclaré d'un ton martial Nicolas Sarkozy, dimanche soir. Il a raison sur un point : les Etats ont plus de pouvoir que les marchés, ce sont des pouvoirs immenses… pour autant qu'ils décident de les utiliser. Mais pour cela, il faudra renoncer au jeu psychologique, et se résoudre à confisquer les cartes d'un adversaire devenu incapable de les utiliser.

Si l'accord qualifié d'« historique » trouvé au sein de l'Eurogroupe et les décisions qui seront annoncées ce lundi ne débouchent que sur un surcroît de chaos, il faudra alors se poser sérieusement la question, déjà soupesée, de la nationalisation d'un système défaillant.